煤炭价格周报港口库存飙升拉煤积极性创新低动作

煤炭价格周报:港口库存飙升 拉煤积极性创新低 国际煤价创新低

截至12月9日秦皇岛5,500大卡动力煤价稳定在52用大众点评/美团去下馆子也许是小奢侈0元。秦皇岛库存上涨12%至738万吨,主要是调出量明显减少。锚地船舶数量由36艘下降至18艘,创历史新低。沿海煤炭货运指数持平。沿海六大电厂库存天数由23天下降至21天,库存下降5%,周均日耗量下降1%至61万吨,同比下降15%。上周神华逆势上调后,电厂并不买账,成熟于美国继续明显放缓采购,增加与煤企的抗衡。尽管天气变冷,但日耗量反而有所下滑,反映需求很低迷,库存天数仍在21天的高位,去年同期为17天。目前正值合同煤谈判时期,预计电厂与煤企的抗衡仍将继续,煤价上涨有难度。11月进口煤环比增长5%至2,103万吨,同比下降26%,尽管进口税上调,但进口煤仍有所上涨,反映了在国内煤价上涨下,进口煤仍有较好的市场需求。本周国际煤价大幅走低,澳洲纽卡斯尔动力煤价格下滑4%至62美元,再社会主义是高人本创历史新低。国际煤价的走低与国内煤价的逆势上调形成对比,国内煤的竞争力将会继续削弱,这也会成为谈判中电企的另一个筹码。后续煤价上涨的动力看起来并不强,并且合同煤谈判完,煤价回落的风险逐渐显现。在强周期板块狂欢持续亢奋中,我们提示这样的短期风险。重点关注陕西煤业、国投新集、盘江股份、山煤国际等国企改革为主的题材股。

支撑评级的要点

秦皇岛煤价稳定在520元,产地煤价稳中有小涨。截至12月9日秦皇岛5,500大卡动力煤价稳定在520元。产地煤价有小幅上涨。

港口库存飙升,拉煤积极性创新低,需求很低迷。秦皇岛库存上涨12%至738万吨,主要是调出量明显减少。锚地船舶数量由36艘下降至18艘,创历史新低。沿海煤炭货运指数持平。沿海六大电厂库存天数由23天下降至21天,库工作人员都倍感压力。当然存下降5%,周均日耗量下降1%至61万吨,同比下降15%。

电厂对涨价不认同,明显放缓采购节奏。上周神华逆势上调后,电厂并不买账,继续明显放缓采购,增加与煤企的抗衡。尽管天气变冷,但日耗量反而有所下滑,反映需求很低迷,库存天数仍在21天的高位,去年同期为17天。目前正值合同煤谈判时期,预计电厂与煤企的抗衡仍将继续,煤价上涨有难度。

11月煤炭进口环比仍增长,加税作用有限。11月进口煤环比增长5%至2,103万吨,同比下降26%,尽管进口税上调,但进口煤仍有所上涨,反映了在国内煤价上涨下,进口煤仍有较好的市场需求。

国际煤价再创新低。本周国际煤价大幅走低,澳洲纽卡斯尔动力煤价格下滑4%至62美元,再创历史新低。国际煤价的走低与国内煤价的逆势上调形成对比,国内煤的竞争力将会继续削弱,这也会成为谈判中电企的另一个筹码。

投资建议。后续煤价上涨的动力看起来并不强,并且合同煤谈判完,煤价回落的风险逐渐显现。在强周期板块狂欢持续亢奋中,我们提示这样的短期风险。重点关注陕西煤业、国投新集、盘江股份、山煤国际等国企改革为主的题材股。