公用事业继续关注主题性投资机会与业绩增长计划

公用事业：继续关注主题性投资机会与业绩增长确定个股 荐24股 类别： 机构： 研究员：

中国海军扫雷力量的薄弱与潜在敌人不大可能在海上发动进攻有关。中苏对抗时期 [摘要]

投资要点：

本周观点：公用事业电力：火电业绩预计下滑，水电业绩增速回落。

节前申万电力板块67家公司中（含B股）， 4家已披露业绩快报。

其中预计实现盈利的有16家，预计亏损的18家。火电板块披预期1 家实现盈利，同比预增的只有2家，同比预降的11家，2家公司预计亏损；水电板块预披露的10家公司全部实现盈利，其中业绩同比预增的有7家，同比预减的2家，1家预计亏损；燃机发电板块业绩扭亏为盈的有2家；热电板块业绩4家全部实现盈利，同比预增和预减的各2家；新能源发电板块 家公布业绩预报的公司均实现盈利且都实现业绩预增。

火电企业受制于电价下调、直接竞价上电量增多，机组利用小时数下降，动力煤涨价等诸多因素影响，业绩均出现下滑；水电企业受益于去年来水偏丰、普遍业绩较好，我们预计今年来水偏枯，同时叠加同期业绩高基数，2017年水电企业业绩增速将有所回落。

水务：节前申万水务板块15家公司中，5家已披露业绩快报，其中4家实现盈利，1家亏损。业绩同比预增的有 家，业绩同比下降的1家，钱江水利预计亏损。

燃气：分销企业业绩增速回升明显。节前申万燃气板块16家公司中，8家已披露业绩快报，其中6家实现盈利，2家预计亏损。业绩同比预增的有 家，同比预减的 家，预计亏损的2家。受益于气价下调及寒冬因素带来的下游消费需求复苏，燃气下游分销企业业绩增速回升明显。

建议关注主题性机会与低估值、业绩增长确定的个股。我们持续推荐低估值增长确定、具有主题性、行情具有较好延续性的个股，重点关注低估值、业绩增长确定且具有持续性的标的，以及经过前期风险释放业绩预计扭亏为盈的个股。

电力板块我们依然看好电改、国企混改。预计 0个省份和地区将陆续完成输配电价核定；长协与交易将在江苏、京津冀、重庆等地破冰；配电业务放开有利于区域电公司的配售一体化延伸。推荐东方能源、广州发展、穗恒运A、中闽能源，关注文山电力、广安爱众。水务板块看好地方水务龙头借助自身融资优势、斩获更多PPP项目，同时继续看好水污染处理带来的万亿增长空间。燃气板块看好油气改革与油气混改带来的主题性投资机会，以及雾霾、供给侧改革倒逼能源转型，天然气“十三五”规划可能为管输与分销公司打开的近一倍市场空间。推荐百川能源、中天能源、深圳燃气、长春燃气、金鸿能源。