戴尔亿美元私有化欲重整河山海外部件

戴尔244亿美元私有化欲重整河山海外

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近日有关戴尔公司私有化的传闻终于获得证实创始人迈克尔戴尔和银湖投资公司(Silver Lake)开出了244亿美元的收购价码。如果这宗收购案顺利完成，将是2008年以来最大的杠杆收购(LBO)交易。此间市场分析人士认为，这项交易显示了PC制造商在平板电脑和智能两面夹击下已经四面楚歌。

根据已经达成的私有化协议，迈克尔戴尔与银湖公司将动用现金购买全部戴尔已发行的、非迈克尔戴尔持有的股票。戴尔公司股东提出每股13.65美元的收购报价，比上个月媒体披露这一私有化方案前的股价高25%。据悉，这项交易的资金来源包括迈克尔戴尔的所持现金和资产、银湖附属投资基金提供的现金、迈克尔戴尔的个人投资公司MSD Capital的现金、微软20亿美元贷款、美银美林、巴克莱、瑞信、加拿大皇家银行的现金，以及戴尔公司自有现金。戴尔公司获准在一段时间内寻找竞争报价，初步约定为45天，今晨在这期间戴尔公司可以主动寻求替代方案。这项交易预计将在戴尔公司2014财年第二财季内完成。据悉，持有大约14%股份的迈克尔戴尔将继续担任公司的董事长及首席执行官。

戴尔公司由迈克尔戴尔创办于1984年，在2004年他辞去首席执行官前，已经发展成为全球最大的个人电脑销售商，市值曾达到1000亿美元以上。但随着零售商店向用户销售电脑的模式发生改变，戴尔公司在2006年失去了全球个人电脑销售冠军的宝座。

迈克尔戴尔在2007年1月重掌帅印之后，为了重整旗鼓，对公司进行重新定位，决意进军消费市场，销售收入曾暂时上升，但好景不长，其音乐播放器、和高端笔记本电脑等项目均以失败告终。2007年以来，戴尔公司个人电脑市场份额大幅下滑，收入基本停滞不前，公司股价不断下跌。在戴尔公司2013财年的前三个季度，个人电脑销售下降13%，同期总收入下降7%。在苹果公司凭借iPhone和iPad抢占了大量市场份额之际，戴尔公司早已风光不再。截至私有化谈判曝光前，该公司市值已缩水至约190亿美元。

市场分析人士指出，戴尔公司目前虽然具备了成为一家综合科技公司所需的大部分构件，但它必须使这些构件在技术上和组织上都能够良好地协调合作。若要加快转型节奏，只有通过私有化退市，才能规避美国证监会对上市公司的严格监管。有分析认为，戴尔通过私有化或能重获生机，需要开拓除个人电脑以外的市场，比如移动领域和云计算等。

觉悟较晚的戴尔公司此番能否重整河山，积聚力量与苹果、三星电子和思科等公司展开竞争，近期难有定论。在公布私有化协议之后，标准普尔将戴尔公司的信用评级置于负面观察名单。标准普尔表示，在对戴尔公司新的所有权架构下的资本结构、财务政策、战略方向进“这个星期是本赛季最重要的排名赛行分析之后，认为该交易将恶化戴尔公司的财务状况。

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