工业综合军民融合评估机构正式落实荐8股

工业综合：军民融合评估机构正式落实 荐8股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日本欲派遣准航母“出云号”在南海周边国家巡航，试图替代美国在南海战略的“空窗期”以牵制中国。我们认为在朝鲜半岛矛盾升级、东海美日军演、南海动荡的背景下，我国这将直接加速海军装备的更新换代，加强军事防御力量。短期来看，建议关注受益于海军装备升级的标的，包括涉及航母作战群：中国重工、中国动力、中船防务；涉及舰载机：

中航黑豹、中航机电。同时关注受益于军民融合的深化落实标的，包括高德红外（潜在民营军工龙头）、银河电子（平台型稀缺标的）、金信诺（进军海洋防备）。中长期来看，持续看好军工股三条投资主线。

行情回顾：国防军工板块跌幅-0.1%，跑输大盘，位列28个一级板块涨幅榜第26位。国防军工二级行业中，本周地面兵装出现上涨，涨幅+1.2%，航空装备、航天装备、船舶制造均出现下跌，跌幅分别为-0. 8%、-0.65%、-0.46%。

日派准航母欲搅局南海：据参考消息报导称，日本“直升机航母”“出云”号计划今年5—8月在和中国存在领域权争议的南海周边国家巡航，并参加美国、日本、印度三国的年度例行军事演习。我们认为：第一，日本军舰虽然并非第一次在南海进行演习，但此次“出云”号却有实质性的区别，其作为日本二战战败之后拥有的最大规模军舰(驱逐舰)，只需对甲板稍加改造，就可以搭载美国海军陆战队拥有的垂直起降战斗机F- 5B，在紧急情况下可直接作为航母使用。尤其特朗普政府上台后，中美围绕南海的矛盾持续激化，日本此举搅乱南海稳定意图明显。我国或派出唯一的航母辽宁号来维护海上主权。第二，中国周边环境仍然恶劣，军事安全威胁持续升级。朝鲜半岛矛盾加剧，“萨德”系统加速部署；东海军演居心叵测，美日欲联手震慑中国军事力量。在此背景下中国为维护领海主权和国家安全，需不断加强海军力量建设。据悉，由我国自主研发的国产航母已基本完工，预计于今年年底可下海。以我国目前海军建设逻辑，未来十年有望建设个航母作战群，预估一艘航母造价约 00亿人民币，包括舰载机、配套舰艇和其他费用预计总产值将达到亿元，因此对于主营船舶相关产品的优质军工上市公司而言，依旧拥有良好的发展前景。第三，舰载机发展空间或达千亿。舰载机作为航母的主要武器，在此航母建设规模的基础上，发展空间巨大。

以美航母的配备惯例，每个航母作战群预配备40架左右的舰载机（主力重型航母舰载机数量可达100架），由此可估计由舰载机带来的产值或可达千亿元。建议关注受益于海军装备升级的标的，包括涉及航母作战群：中国重工、中国动力、中船防务；涉及舰载机：中航黑豹、中航机电。