国信证券震荡加剧或现价量峰值物业

国信证券：震荡加剧 或现价量峰值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

谈到CHIC 6月：创业板指-震荡加剧，或现价量峰值创业板指持续飙升，虽然风险很高，但高点较难预测，目前未现危险信号，需进一步观察。量价关系显示， 月份开始持续放量，5月份量能放大40%，因此6月指数还有新高。天量天价，5月单日成交峰值在2200亿元，若量能还有突破，指数还有更高，若不能突破，指数高度基本锁定，6月份或现价与量的峰值。参照585点至1570点的涨幅，今年年初1470点起步对应高点在4000点，指数可能在此止步或出现剧烈震荡，6月初指数已经达到；参照6月连阳、10周连阳，6月底至7月初是个风险窗口。

操作策略：暂停买入（搏短差的除外），关注价量变化，择机决定是否减仓。

创业板指（ 99006）2010年6月创建。平时所说的创业板指（ 99006）实际上是创业板成份指数，包含100只股票，此外还有创业板综合指数（ 99102），包含全部股票，截至2015年6月 日共计470只。

按照最新的申万一级行业分类，创业板指（ 99006）包含15个行业，公司数量占比居前的行业是：计算机（2 %）、生物医药（20%）、传媒（17%）、电子（6%）、机械设备（7%）、电气设备（7%）、公用事业（5%）；从流通市值占比来看，传媒（26%）、计算机（22%）、医药生物（16%）位居前三。

5月回顾：上涨持续加速创业板指（ 99006），5月份继续走高，大涨2 .97%。指数连续5个月上涨，且呈现加速。2015年开盘价1470点，5月最高点 677点，累计涨幅150%，6月开盘继续冲高4011点，累计涨幅17 %。5月份，创业板日均成交1647亿元，较4月份日均1176亿元，放大40%。

从分类指数来看：创业板、中小板运行明显强于主板。创业板综指强于创业板成指，显示资金关注重点在创业板、中小板上面，且板块内部出现补涨，市场热点扩散。（参见图1）从行业涨跌来看：所有行业均呈现上涨。通信、机械设备、电气设备、传媒、医药生物表现相对平稳；计算机、电子、公用事业明显跳动，资金在其间有轮动迹象。（参见图2）从资金流向来看：继4月份资金净流出创出历史峰值后，5月份依旧维持大量的净流出。 -5月三个月持续大幅度资金净流出，大股东逢高减持十分明显。（参见图 ）从行业资金流向来看：所有行业均呈资金净流出，所有行业都在逢高减持。电子行业资金净流出较上月明显收窄，结合当月该行业指数上涨居前，表明新增基金进入较多。（参见图4）总体上看，指数持续五个月大涨，且上行不断加速，累计涨幅超150%，历史上最快的涨速。量能放大40%，价升量增，增量资金依旧不断涌入。持续快速的上涨，引发股东大量减持， -5月十分明显。