电气设备大浪淘沙终得金荐5股

电气设备：大浪淘沙终得金 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点顾往观来，大浪淘沙终得金。回顾过去，经过长期高速发展，我国电源、电建设均达到较为完备水平，未来总需求增长势头趋缓。探究未来，追踪具备确定性成长空间的核电、海上风电、配等领域，同时关注具备跨市场成长能力的行业龙头。总增量放缓时期，更能凸显企业价值。

电环节，布局行业龙头，关注区域企业。行业龙头在我国大规模电力设施建设实践中积累了充分的竞争优势，国内市场有业绩基础，又逢一带一路战略深化，龙头企业跨市场发展格局初现。

区域企业在增量配市场中具备地利优势，在电改大背景下有望取得突破性的业务发展。

电源环节，核电有成长，海上风电正当时。核电在十三五规划增量上升，前期在建机组进度加快，近期开工机组进展顺利，2018年前后有望迎来业绩确认大潮，关注高业绩弹性企业。海上风电产业环境成熟，能源转型战略叠加新能源消纳因素，海上风电塔基类支出成本占比高于陆上风电，海工及风塔业务企业受益。

建议关注：特变电工（600089），技术实力强，海外布局早，电力工程总包业务在亚非市场均有不错表现，充沛在手订单保障后续增长。中国西电（601179），我国技术领先的一次设备全产业链企业，和GE深度合作优势互补发展海外市场，国内业绩基础扎实。长高集团（002452），电力湘企，紧跟电改步伐布局增量配业务，实施股权激励，整合多业务协同发展。台海核电（002 66），业绩高弹性的核电主管道制造商，受益核电建设加速。泰胜风能（ 00129），领先风塔制造商，风塔及海工业务协同进步，深度合作布局外延发展。

风险提示：国际政治环境突变，国内电力投资大幅下降