花样年低潮拿地高潮卖楼美食

在业内看来，花样年也许可以称为2010年逆房地产势而上扬的代表。截至8月26日中报公布，花样年实现营业额19.18亿元，较去年同期增长42.8%；利润4.11亿元，同比增长49.7%；在土地储备2010年增加了 5万平方米的同时，仍然保持手握 1.5亿元的现金。

此前，标普对于花样年的评级为BB-，市场跌幅接近40%。而在2010年8月27日，花样年发布中报后第二天，标普就上调其评级，而高盛将其目标价上升至1.9 元。

逆势增长的业绩与良性的市场反馈，应当归功于花样年所秉承的“开源节流”之道。

花样年“另类”

2010年上半年，宏观调控政策接连推出。此前，房地产开放商均发布半年报：6 家开发商背负了近6000亿元的巨额债务。

反观花样年，手握 1.5亿元现金，远远高出其下半年预期支出的1 .81亿元成本。

2010年5月，花样年成功发行本金总额1.2担保优秀票据，进一步巩固公司现金储备，将公司净负债率降低至42%。

确保改革顺利进行。五是严格遵守时间一方面是因花样年擅长“开源”。占据花样年销售总额74%的城市体项目，在成都及深圳两地获得巨大收益。相比2009年，2010年上半年来自长三角及京津都市圈的销售收入比重上升6个百分点达17%，使得项目收入大幅提升。花样年首席执行官潘军在2009年全年业绩发布会上说：“我们不会选择出现负现金流的商业项目，否则我们会出售部分商业项目补充现金流。”

另一方面则因花样年擅长“节流”。（,,）市场研究部首席分析师黎文江表示：“公司目前的策略是以持有现金流为主，下半年拿地将会‘更保守’‘更谨慎’，除非有性价比高的地皮才会出手。”2010年8月26日，花样年表示：“公司下半年会继续以审慎态度投地，但买地资金不会超越现金约 0%。”

数据显示：2009年末，花样年土地储备104 万平方米；2010年8月中报这一数字上升至1 47万平方米。土地储备半年间增加大众点评先后投资了三家餐饮ERP企业了 45万平方米。

潘军此前表示：“2010年花样年预计增加 00万-500万平方米土地储备。”就目前看来，半年时间，其土储目标已完成预期底线，因而在中期业绩公布时，花样年低调表示下半年仅将“增加百万平方米土地”。

对此中报，黎文江分析道：“花样年经营状态和策略是比较好的，总结而言是开源节流，商业打开了另一个商业渠道，是开源。节流则是拿地成本节省，拿地价格较低。这是开放商控制成本，追求利润比较好的典型例子。”

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