钢铁预计短期钢价高位震荡荐股蹭飞

占65.0%；53家未在菜单上准确标注菜量钢铁：预计短期钢价高位震荡 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢价微幅上涨，预计短期钢价高位震荡本周钢材价格微幅上涨。需求端，2017年6月，房地产开发投资完成额累计同比增长8.5%，环比降0. %，连续两月累计下滑0.8%；但其前置指标商品房销售面积和房屋新开工面积累计同比增速均于6月止降回升，其中，月商品房销售面积累计同比增速环比增1.8%至16.1%，月房屋新开工面积累计同比增速环比增1.1%至10.6%，预计地产投资完成额增速将维持高位。基建投资累计同比增长16.85%，结束连续 月下行、环比回升0.19%。地产投资前置指标、基建投资指标止降回升，需求的景气度持续。供给端，截至7月28日，全国和河北的高炉开工率分别回升至77.49%和80.95%，前期高炉检修结束，叠加长材的高盈利持续及板材的盈利持续改善将刺激钢厂复产、扩产及有资质电炉产能陆续投放，后续供应或呈升势；但环保高压抑制非重点企业产能释放，整体供应增幅有限。社会库存连续两周上升至950.67万吨，仍处年内较低水平，供需整体较为均衡。综合而言国内钢材市场供需景气度持续，供需矛盾缓解，预计短期钢价高位震荡。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头和业绩向好的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合：方大特钢、南钢股份、宝钢股份、首钢股份、河钢股份。

原料：原料市场涨跌互现国内铁精粉均价587. 元/吨，较上次统计上涨0.14%；青岛港进口矿均价502.5元/吨，较上次统计上涨1.72%；唐山方坯 445元/吨，较上次统计上涨0.15%；本周唐山废钢1620元/吨，较上次统计下降1.82%。

钢价：本周钢价微幅上涨，预计短期钢价高位震荡本周国内钢价综合指数为1 9.74，周环比上涨0.41%。7月28日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为 558元/吨，周环比上涨 元/吨，涨幅为0.94%；结算价为 565元/吨，周环比上涨59元/吨，涨幅为1.68%。

螺纹钢期现货价差为- 45元/吨，周环比上涨 9元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以降为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约7 4.5 元/吨；线材毛利约842.74元/吨；热卷毛利约516. 2元/吨；中厚板毛利约 05. 8元/吨；冷轧板毛利约270.68元/吨；镀锌板毛利约 44.27元/吨；不锈钢吨钢毛利约2972.61元/吨。

社会库存：总量升幅明显，各品种以升为主截至2017年7月28日，钢材社会库存为951.54万吨，周环比上升1.78%，同比上升6.04%。其中螺纹钢存周环比上升4.40%，线材库存周环比上升1.04%，冷轧板库存周环比上升0.66%，热卷库存周环比下降0.8 %，中板库存周环比下降1.00%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。