交通运输交运三季报陆续披露关注快递旺季行覆盖

交通运输：交运三季报陆续披露 关注快递旺季行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●核心结论本周行情回顾：

本周沪深 00指数上涨2.42%，申万交通运输指数小幅下滑，下跌幅度为0. 9%。交运二级子行业中，航空（1. 1%）涨幅位居首位。其他子版块中，除铁路（0.59%）、航运（0. 1%）以及高速公路（0.00%）以外，其他均有不同程度的下跌。其中，物流（-2.19%）下跌幅度最大，公交（-1.97%）、港口（-0.75%）以及机场（-0.14%）紧随其后。

本周行业核心数据：

1）航空：9月份航空板块仅春秋、吉祥客座率同比提升、需求端增速快于供给端；ASK增速国航、南航、东航、春秋、吉祥分别为7.9%、10.8%、9.9%、9.7%、22.7%，RPK增速分别为6. %、10.4%、8.2%、10. %、26.6%，国航、南航、东航、春秋、吉祥客座率分别为79.9%、80.5%、80.2%、89.6%和86.8%。

2)航运：本周各类船舶运费均有所下降。波罗的海海岬型船运价指数下降0.62%，报 182点；波罗的海巴拿马型船运价指数下降2.45%，报155 点；灵便型船运价指数下降0.29%，报688点；超灵便型船运价指数下降1.06%，报1117点。本周BDI指数受海岬型船舶运费下降、进口铁矿石价格下行以及部分船舶压港等诸多因素影响，报1555点，下跌1.14%。

)快递：9月异地件维持高增速（+28.2%），同城件增速趋缓（+24.4%），国际件增速稳定。从行业角度看，业务量+27.6%，业务收入+24.4%。

作者： 单价方面，9月平均单价12.4 元，同比下降2.5%，环比上涨0.4%。

CR814年11月以来最高，为78.2，显示竞争结构持续改善。

本周观点：

双十一临近，快递旺季行情开启，维持四季度超配快递观点。机场（枢纽机场的商业价值）、铁路（铁改释放明确信号）是中长期值得投资的板块，航空、航运静等淡季配置。上海自由贸易港、海南建省 0周年，则是较好的主题投资机会。

风险提示：宏观经济增速低于预期，油价、汇率大幅波动，政策风险等。

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