国信证券重申观点底部已现物业

国信证券：重申观点 底部已现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略观点：强势美元冲击全球市场上周沪深股市双双上涨，上证综指上涨2.27%，创业板指数涨1.1%，Wind全A指数涨1.95%，国信价值指数上升1.13%。

我们在之前对2018年的复盘研究中曾指出，导致2018年A股持续下跌的原因主要有两个，一方面是去杠杆导致信用利差出现了迅速飙升，另一方面是贸易战的情绪冲击。其中，去杠杆是压制A股反弹的最主要因素。然而7月中旬以来，随着监管层对于去杠杆政策的明确转向，我们可以看到的是信用利差已经大幅回落，虽然近期出现了小幅反弹，但这并不会改变利差持续回落的趋势，未来有望进入“宽货币+宽信用”的阶段。

过路的同学 另外从外部因素来看，中美正在华盛顿就贸易战问题进行会谈；而且从股市对贸易战的反应来看，前期市场明显处于过度反应状态，中美贸易战对股市的冲击作用正在逐步减弱。