交通运输交运物流行业迎接改革意志荐股计划

交通运输：交运物流行业迎接改革意志 荐4股 类别： 机构： 研究员：

临近春运 [摘要]

春节前的商贸零售类需求无法支撑物流业景气指数（LPI）继续扩大，2015年1月LPI小幅回落，但仍在50荣枯线以上，超2014年同期水平。我们认为交运行业在2015开年延续平稳增长态势。

公路物流是物流业的重要环节，公路货运量占综合运输其它运输方式货运量的比重高达80%以上。在“2015中国物流创新峰会”上，中国公路物流运量与运价指数正式诞生，今后观察公路运输量和运价将有直接参照的指标。

投资建议：

■从2014年末到2015年初，地方两会密集召开。据我们之前统计，至少有20个省份把自贸区扩容、一带一路、京津冀协同、长江经济带等战略纳入地方两会议案。现在地方两会已基本结束，中央两会即将拉开大幕。在过去的一个月，物流板块表现强劲，跑赢其他行业位列第一，这也反映出地方两会给交通运输行业带来的利好空间。

■ 月的投资热点必定围绕着中央两会的节奏进行，预计中央将从全局层面统筹考虑各省的规划方案，各方面的博弈不可避免。近期的中央会议已逐步凸显强势改革的态度，即打破地方自主规划自我发展的利益格局，建立一个跨越多地域的自由流通市场，降低交通物流成本是拉动国内大消费的前提条件。国家层面的改革意志将透过两会平台逐渐释放，之后的执行政策细节将陆续出台。建议关注两会期间委员们的精彩发言。

风险提示：

政策风险、物流成本超出预期。