国元证券一逆一停维持市场信心稳健货币将为计划

也反对任何国家为达赖在国际上从事分裂中国的活动提供平台。 国元证券：一逆一停维持市场信心 稳健货币将为明年基调 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“一逆一停”维持市场信心稳健货币将为明年基调过去 周市场持续处于“钱荒”局面，银行间货币市场利率不断冲高。央行上周采取“一逆一停”操作，投放量仅为290亿，但一定程度稳定了市场信心。本周公开市场有290亿元逆回购到期，无央票到期，也无正回购到期。如央行不进行任何操作，公开市场形成自然净回笼290亿元。业内分析，随利率去杠杆化进程推进，央行对利率中枢波动的容忍程度可能还将提升。

国务院总理 近期公开场合表示，明年要坚持实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长，保持物价总水平基本稳定。

理财收益率居高不下股份制银行最为抢眼普益财富的数据显示，上周60家银行共发行 08款人民币债券和货币市场类理财产品。其中预期年化收益率最低2.50%，最高为7.00%，平均预期收益率为5.58%，而此前一周，该数据仅为5. 9%。高企的预期收益率带来了火爆的销售，据悉，某股份制银行收益率为6.8%的一只产品仅在几分钟内就售完。

收益率决定一切，在年底这场银行理财产品价格战中，股份制银行的理财产品最引人注目。光大银行26日的理财产品中，年化收益率最高达6.8%，最低也有6.1%；民生银行同日在售理财产品中，只有两款产品的预期年化收益率在6.0%以下，其余产品预期收益率大部分在6. %以上；兴业银行27日的两只产品预期收益分别高达6.7%和6.8%，几天前该银行发行的一款96天的非保本产品，年化收益率甚至达到7.6%。

资金成本创半年新高存款减少或为主因上周银行间货币市场利率创六月“钱荒”以来的新高，12月20日，银行同业拆借市场7天期品种加权平均利率更是飙升为7.7474%，1个月期品种加权平均利率也高达8.0974%。“央行数据显示，10月住户存款减少8967亿元。业内人士分析，存款减少的原因与来自金融同业的竞争密不可分。理财产品被“缺钱”的银行寄予厚望，而规模确定的市场则使得竞争愈发激烈，而这也为投资者带来更多选择。