国元证券一年期折价率降幅收窄已过会破发率物业

国元证券：一年期折价率降幅收窄 已过会破发率持续走低 类别： 机构： 研究员：

但他们对此闭口不提。每个人都在挑战规则 [摘要]

本期投资要点：

1．定增市场发行概况本周内（2016.04..04.22）定增项目数较上周略有增加，从11宗提高至19宗次，但募集资金总额小幅降低，为519.2 亿元，降幅1.60倍。其中三宗项目（*ST明胶、上海佳豪、露笑科技）同时存在一年期、三年期两种形式，募资总额为 0.17亿元，增发2.69亿股。本周发行的一年期及三年期定增项目，发行股数与募资额均大幅提升，主要受到世纪游轮及方圆支承，定增募集配套资金项目的带动（合计24 .12亿元）。

从所属行业来看，本周内新增董事会预案的公司，主要分布于电器机械、专用设备、化工、有色金属冶炼、非金属矿物制品业等19个行业中；其中电器机械、专用设备、化工行业占比最高。我们认为，随着“供给侧结构性改革”推进，定向增发项目集中于：加速扩张型新兴产业，以及积极转型中的传统行业。新兴产业再融资呈现“频度高”特点，而传统周期性行业再融资具有“规模大”特征。化工、电器机械、专用设备、有色金属冶炼，受到工业4.0升级以及智能装备领域带动，迎来增长的新周期。

2．本周定增进程分析本周内，先后有 8家次公司发布董事会预案公告， 8家次公司发布预案获股东大会通过公告，16家次公司发布获发审委审核通过公告，已过会项目中仅有一宗破发，相比上周持续大幅降低， 7家公司发布获证监会核准公告。此外，除发布定增预案的上市公司以外，本周内还有19家次公司的定增限售股份获得解禁。从所属行业来看，本周内新增董事会预案的公司分布于国防军工、电气设备、医药生物、休闲服务等14个行业中；其中国防军工、电气设备、化工、房地产均有2家，占比最高。

．定增预案项目概况本周内，共有22家上市公司发布了24个董事会定增预案，分别为：

中天科技、永创智能、*ST鲁丰、三圣特材、天玑科技、金明精机、金贵银业、科恒股份、宝鹰股份、岭南园林、好莱客、锦龙股份、雷鸣科化、兴发集团、沈阳机床、长青集团、晨鸣纸业、亚泰集团、通威股份。