公用事业管中窥豹荐股计划

公用事业：管中窥豹 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点板块维度：环保持仓较低，基金持仓跑输指数公募基金2017年年报已全部披露完毕。全部4,148只公募基金中共有1,667只基金产品持有环保股票（78家环保公司），持有环保股票市值466亿元，占1,667只基金总持仓的 .95%；从全市场占比来看，环保持仓466亿元占4,148只公募基金总持仓22,051亿元的2.1%，相比2017年6月底的2.8%下降0.7pct，机构配置处于历史低点，但仍为超配（环保板块标配为1.1%）；持仓表现来看，2017年底环保板块基金持仓市值相比年中下跌24.2%，超过同期中信环保指数跌幅（-7.1%）；从基金历史持仓来看，板块持仓占流通市值及总市值的比重（9. %/4. %）均处于历史低位，仅略高于2016年末的9.1%/4.2%。

个股维度：2017年Q4大气板块增持较多大气监测龙头2017Q -Q4机构增持较多。截至2017年底，基金持仓市值来看，排名靠前的标的为东方园林（60亿，亦归建筑板块）、神雾环保（ 5亿）、聚光科技（ 5亿）、碧水源（ 0亿）和三聚环保（28亿）；按照机构持股占公司总股本比例来看，排名靠前的为聚光科技（27.4%）、天奇股份（16%）、东方园林（1 . %）、龙净环保（12.7%）和清新环境（11.6%）；时间序列来看，2017年下半年机构投资者增持较多的标的有天奇股份（240.8%）、龙净环保（81.1%）、清新环境（64.6%）、聚光科技（24.8%）和东江环保（15.7%）。

区域维度：华北、华东及华南重仓环保股类似个股持仓区域分布来看，持股市值前五标的中，东方园林华南机构持股57. %、神雾环保华北持股56.7%、聚光科技华南持股 5.5%、碧水源华北持股48.1%、三聚环保华南持股60.6%；公募基金区域来看，华北机构重仓持有神雾环保（20亿）、碧水源（15亿），华东机构重仓东方园林（22亿）、聚光科技（10亿），华南机构重仓东方园林（ 4亿）、三聚环保（17亿）、聚光科技（12亿）、神雾环保(10亿)；区域持仓金额来看，华北及华南环保持仓集中度略高于华东地区。

仍使用独具匠心的前进气格栅造型；前大灯组动感十足；前保险杠极有霸气；新车在雾灯位置增加了进气口 每周观点：推荐创造正现金流危废龙头地方去杠杆之路正在途中，紧财政大趋势不变，资金成本高位震荡，把握两条投资主线：1、重点推荐创造正现金流的危废龙头东江环保，关注龙马环卫；2、若中美贸易摩擦加剧，地方稳增长基建加码生态环保投资背景下，推荐水环境综合服务龙头企业碧水源。长江环保下周配置为东江环保（40%）、龙马环卫（20%）、碧水源（10%）、现金（ 0%）。