中银国际反弹近尾声的

LME市场休市。 中银国际：反弹近尾声 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场出现下跌，结束连续三周上涨局面。上周市场结束了前三周连续上涨的局面，成交量基本持平。全周上证综指累计下跌0.45%；深证成指下跌1.76%，中小板指和创业板指分别上涨0.18%和2.45%。行业板块仅传媒涨幅明显，其他板块均表现平平。

上周银行间资金价格大多下行，流动性维持宽松格局。上周央行公开市场净投放资金7 0亿元，投放量有所加大。货币市场利率大多延续回落态势，其中7天银行间回购加权利率下降8.25bp至 .16%。短期资金面呈现偏宽松的格局，6月“钱荒”局面不再。

5月汇丰制造业PMI终值为49.4不及预期。5月汇丰中国制造业PMI终值49.4，不及预期的49.7。PMI数据的向下修正也证实了我们上期周报中提到的市场对于经济景气的预期过分乐观的观点，同时从PMI单一维度判断经济企稳回升本身就较为狭隘。

欧央行开启负利率时代刺激信贷扩张。6月5日欧洲央行公布6月利率决定，将主要再融资利率下调10个基点至0.15%。我们认可欧央行降息对于全球流动性的边际改善影响，但这种改善力度较为有限。

新三板做市商制度正式出炉。6月5日晚，全国股转系统官公布了《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》，新三板做市商制度的出台将增强新三板市场交易活跃度。

4月央行口径新增外汇占款845亿元环比骤降五成。中国央行最新公布的货币当局资产负债表显示，4月末央行口径外汇占款余额为人民币272,995.0 亿元，较2014年 月末的272,149.14亿元增长845.6 亿元，与 月份的1,742亿元相比，下降逾五成，增幅明显回落。

IPO最快下周重启。进入6月后IPO二次重启已经开始倒计时，媒体报道最快将于下周恢复新股发行工作，目前所有程序都已经走完，但重启日期仍将根据市况决定是否需要调整。

国务院常务会议再取消下放逾200项含金量高的行政审批事项。6月6日国务院总理 作出重要批示称，今年要按照政府工作报告要求继续奋力攻坚，聚焦投资创业创新等经济社会发展领域，再取消和下放200项以上能够激发市场活力的行政审批事项，更多释放改革红利。

银监会表示坚持稳健货币政策适时微调，同时将调整银行存贷比。6月6日银行业监督管理委员会副主席表示，下一步坚持稳健货币政策并适时适度预调微调，将把对小企业重点基础设施项目贷款置于优先位置；改进宏观审慎管理指标和存贷比管理办法，盘活贷款存量。

上周欧美股市与经济。上周美国经济数据大多良好，5月美国新增非农就业人口21.7万，这是自2000年1月来非农就业岗位增幅首次连续四个月超过20万。上周美国三大股全线上涨，道指上涨1.24%，纳指上涨1.86%，标普上涨1. 4%；欧洲三大股指亦集体走强，上 国富时100上涨0.66%，法国CAC40上涨1. 6%，德国DAX上涨0.44%。