华泰证券定增透视系列之十二转型是主流计划

华泰证券：定增透视系列之十二 转型是主流 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

今年以来定增市场十分火爆，截至目前已有601家公司公布了定增预案，且呈不断上升态势。定增市场热度不断提升，吸引了一级、二级市场的大量关注。为更好地方便大家及时把握市场上的定增公司最新动态，我们对市场上定向增发上市公司进行持续跟踪分析。

本系列报告有三大亮点：一是对市场上最新的定增公司进行跟踪分析；二是对一级市场上最新询价公司进行跟踪；三是对二级市场上的解禁前后公司进行跟踪。

新发董事会定增预案情况。10月27日至10月 1日期间A股共有15家上市公司新发关于定增的董事会预案，其中项目融资6家，有聚飞光电、华昌化工、华西股份、晨光生物、博深工具、宏达矿业；公司间资产臵换重组及配套融资4家，有东土科技、神州泰岳、宝德股份、常发股份；实际控制人资产注入（及配套融资）2家，云南城投、华银电力；引入战略投资者2家，西陇化工、中信银行；壳资源重组1家，棱光实业。我们认为晨光生物、博深工具、东土科技、宝德股份、常发股份、西陇化工等值得跟踪。

否则再好的东西也用不出好效果。 10月27日至10月 1日，没有公司获得发审委通过或证监会正式批文。

对于二级市场定增公司投资机会的跟踪，除了前面新发定增董事会预案公司外，还可以关注以下两类投资机会：一种是解禁前后对于认购方锁定收益为负的公司，即破发的公司，后续股价上涨概率较大；二是对于认购方锁定收益过高的公司，在解禁后存在获利回吐的股价下行风险，可选择在解禁日前后择机做空。今年内已经或即将解禁的定增公司中，目前有29家破发，即现价复权后低于复权增发价，具体详见报告内容。

风险提示：本篇报告主要针对市场上的最新定增公司动态进行跟踪及相对定增方案等的比较分析，并非调研过所有公司，因此不构成直接推荐建议。